债权投资中级财务会计「中级会计目录财务管理」

今天，我们学习债务筹资，债务筹资包括银行借款、发行公司债券、融资租赁以及债务筹资的特点。

上篇我们学习了筹资管理的理论部分。本篇，我们学习债务筹资中的银行借款和发行公司债券。这部分内容，是我们考试中的重点，每年都要考，是常考点，且非常重要。而考试的重点是银行借款和发行公司债券筹资方式下的优缺点，是我们必须要记住的内容，当题目中给出某种优缺点时，我们要辨认出是哪种筹资方式。

下篇，我们学习融资租赁和债务筹资特点的内容。

一、银行借款

1、银行借款的种类

（1）按提供贷款的机构

分为政策性银行贷款、商业银行贷款、其他金融机构贷款。

（2）按机构对贷款有无担保要求

分为信用贷款和担保贷款

其中，担保贷款包括：保证贷款、抵押贷款和质押贷款。

在这里我们要区分抵押贷款和质押贷款：

抵押贷款是以借款人或第三方的财产作为抵押物而取得的贷款；质押贷款是以借款人或第三方的动产或财产权利作为质押物而取得的贷款。

提示：质押是指债务人或第三方将其动产或财产权利移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权的担保。作为贷款担保的质押品，可以是汇票、支票、债券、存款单、提单等信用凭证，可以是依法可以转让的股份、股票等有价证券，也可以是依法可以转让的商标专用权、专利权、著作权中的财产权等。厂房是不动产，不能质押。

2、长期借款的保护性条款

（1）例行性保护条款：

这类条款作为例行常规，在大多数合同中都会出现。

如：定期向贷款机构提交财务报表等。

（2）一般性保护条款：(重要)

该条款,是对企业资产的流动性及偿债能力等方面的要求条款，这类条款应用于大多数借款合同。

如：要求企业必须保持最低数额的营运资金和最低流动比率数值、限制非经营性支出等。

（3）特殊性保护条款：

这类条款是针对特殊情况而出现在部分借款合同中的条款，只有在特殊情况下才能生效。

如：借款用途不得改变等。

提示：上述各项条款结合使用，将有利于全面保护银行等债权人的权益。

3、银行借款的筹资特点（必背）

（1）优点

①筹资速度快

②资本成本较低

③筹资弹性较大

（2）缺点

①限制条款多

②筹资数额有限

二、发行公司债券

1、债券的种类

（1）按是否记名分为记名债券和无记名债券

①记名债券：在公司债券存根簿载明债券持有人的姓名等其他信息。

②无记名债券：在公司债券存根簿上不记载持有人的姓名。

（2）按能否能否转换成公司股权

①可转换债券：债券持有者可以在规定的时间内按规定的价格转换为发债公司股票的债券。

②不可转换债券：不能转换为发债公司股票的债券。

（3）按有无特定财产担保

①担保债券（抵押债券）：以抵押方式担保发行人按期还本付息的债券，主要是抵押债券。

按抵押品不同，分为不动产抵押债券、动产抵押债券和证券信托抵押债券。

②信用债券：仅凭公司自身的信用发行的、没有抵押品作抵押担保的债券。

2、债券的偿还

债券的偿还包括提前偿还和到期偿还。

（1）提前偿还（提前赎回或收回）

提前偿还是指在债券尚未到期之前就予以偿还。

①应用条件:

只有在公司发行债券的契约中,明确规定了有关允许提前偿还的条款，公司才可以进行此项操作。

②赎回价格的特点

提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下。

③作用

具有提前偿还条款的债券,可使公司筹资有较大的弹性。

④赎回时机选择

当公司资金有结余时，可提前赎回债券；当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券。

（2）到期偿还

到期偿还分为：分批偿还和一次偿还

①分批偿还债券,是因为各批债券的到期日不同，它们各自的发行价格和票面利率也可能不相同，从而导致发行费较高；但由于这种债券便于投资人挑选最合适的到期日，因而便于发行。

②到期一次偿还的债券是最为常见的。

3、发行公司债券筹资的特点（必背）

（1）优点

①一次筹资数额大

②筹集资金的使用限制条件少

③提高公司的社会声誉

（2）缺点

资本成本负担较高

真题练习

【例题1•单选题<2014年真题>】企业可以将某些资产作为质押品向商业银行申请质押贷款。下列各项中，不能作为质押品的是（ ）。

A.厂房

B.股票

C.汇票

D.专利权

【答案】A

【解析】质押是指债务人或第三方将其动产或财产权利移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权的担保。作为贷款担保的质押品，可以是汇票、支票、债券、存款单、提单等信用凭证，可以是依法可以转让的股份、股票等有价证券，也可以是依法可以转让的商标专用权、专利权、著作权中的财产权等。厂房是不动产，不能质押。

【例题2•单选题<2017年真题>】与发行公司债券相比，银行借款筹资的优点是（ ）。

A.资本成本较低

B.资金使用的限制条件少

C.能提高公司的社会声誉

D.单次筹资数额较大

【答案】A

【解析】银行借款的筹资特点：（1）筹资速度快；（2）资本成本较低；（3）筹资弹性较大；（4）限制条款多；（5）筹资数额有限。

【例题3•判断题<2017年真题>】长期借款的例行性保护条款，一般性保护条款，特殊性保护条款可结合使用，有利于全面保护债权人的权益。（ ）

【答案】√

【解析】长期借款的保护性条款包括例行性保护条款、一般性保护条款和特殊性保护条款。