期权费如何进行会计处理分录「期权费的会计处理」

期权费的会计处理：

【举例解析】 期权到期未行权，期权费如何处理 ?

【基础知识题】20×7年1月1日，甲公司将持有的乙公司发行的10年期公司债券出售给丙公司，经协商出售价格为330万元，20×6年12月31日该债券公允价值为310万元。该债券于20×6年1月1日发行，甲公司持有该债券时已将其分类为可供出售金融资产，面值为300万元，年利率6%(等于实际利率)，按年支付利息。

【解析】甲公司转让可供出售金融资产时：

借：银行存款 3 300 000

贷：可供出售金融资产 3 100 000

投资收益 200 000

同时，将原计入所有者权益的公允价值变动利得或损失转出

借：其他综合收益 100 000

贷：投资收益 100 000

【基础知识题】(承上例)甲公司将债券出售给丙公司时，同时签订了一项看涨期权合约，期权行权日为20×7年12月31日，行权价为400万元，期权的公允价值(时间价值)为10万元。假定预计行权日该债券的公允价值为300万元。其他条件不变。

【解析】本例中，由于期权的行权价(400万元)大于行权日债券的公允价值(300万元)，因此，该看涨期权属于重大价外期权，即甲公司在行权日不会重新购回该债券。所以，在转让日，可以判定债券所有权上的风险和报酬已经全部转移给丙公司，甲公司应当终止确认该债券。但同时，由于签订了看涨期权合约，获得了一项新的资产，应当按照在转让日的公允价值(10万元)确认该期权。

甲公司出售该债券业务应做如下会计分录：

借：银行存款 3 300 000

衍生工具——看涨期权 100 000

贷：可供出售金融资产 3 100 000

投资收益 300 000

期权的定价：

1.期权价格的影响因素都有哪些?

影响期权价格的因素主要有以下六种：合约标的物市场价格，期权行权价格，标的价格波动率，期权合约到期剩余时间，无风险利率，标的物在期权合约有效期内的分红(仅针对股票、股指期权)。

2.标的物价格对期权价格有什么影响?

在期权合约行权价格固定的情况下，标的物市场价格的变化会引起期权内在价值的变化，从而影响到期权价格的变化。当标的物市场价格上涨时，看涨期权的内涵价值随之增加，看跌期权的内涵价值减少，期权的价格也随之增加或减少;当标的物市场价格下跌时，看涨期权的内涵价值随之减少，而看跌期权的内涵价值增加，期权价格也随之减少或增加。

3.到期剩余时间对期权价格有什么影响?

美式期权距离到期剩余的时间越长，可以行使期权的机会就越多，因此其价格也会比较短期限的期权价格要高。到期剩余时间的增加通过时间价值的增加使得美式看涨期权和看跌期权的价格上升。通常来说这点对于欧式期权也成立，但是如果在期权期限内存在分红，则会使期权的价格下降。

4.行权价格对期权价格有什么影响?

在期权合约标的物市场价格及其他影响因素固定的情况下，行权价格的变化会引起期权内在价值的变化，从而影响到期权价格的变化。当行权价格增加时，看涨期权的内涵价值随之减少，看跌期权的内涵价值增加，期权的价格也随之减少或增加;当行权价格下跌时，看涨期权的内涵价值随之增加，而看跌期权的内涵价值减少，期权价格也随之增加或减少。

5.利率变化对期权价格有什么影响?

利率对于期权价格的影响并不是很明显.当利率提高时，期货的现值折价增加，从而看涨期权的内涵价值增加，看跌期权的内涵价值减少，而期权总的时间价值降低，导致的综合结果是看涨期权价格增加，看跌期权价格减少。

6.波动率的变化对期权价格有什么影响?

当波动率增大时，标的物价格上升到一定程度或者下降到一定程度的机会将会增大，对于看涨期权持有者可以从标的价格的上升中获利，标的下跌时，最大损失也只是权利金，所以期权持有者损失有限，类似的，看跌期权的持有者可以从价格下跌中获利，损失有限。所以随着波动率的增加，看涨期权和看跌期权的价格都会增加。

7.期权的价格范围是多少?

看涨期权的持有者有权以行权价格买入标的物，那么在任何情况下，期权的真正价值为标的物现价与行权价格折现价的差值，故期权的价格不应超过标的物现价。看跌期权的持有者有权以行权价格卖出标的物，在任何情况下，期权的真正价值为行权价格折现价与标的物现价的差值，故期权的价格不应超过标的物行权价格的折现值。而期权的价格不应低于内涵价值，否则该期权存在无风险套利的机会，交易者可以低于内涵价值的价格买入期权后执行，获得标的物后了结头寸，获得内涵价值与期权价格间差值的盈利。因此标的物的价格是看涨期权价格的上限，行权价格是看跌期权价格的上限，下限均为内涵价值。

8.为什么要进行期权定价?

期权定价的过程，是根据影响期权价格的因素，通过适当的数学模型，去分析模拟期权价格的市场变动情况，最后获得合理理论价格的过程。由于期权交易中期权市场价格有时会偏离公允价格，无论是一般投资者还是做市商，都需要有自己的判断，利用模型获得较为合理的定价，交易所也需要发布理论上的合理价位供大家参考。

9.期权定价的基本模型都有哪些?

期权常用的定价模型有使用数值模拟方法的二叉树法、蒙特卡洛模拟法，使用解析法的B-S模型，还有在解析法基础上解决了美式期权定价无确定公式解问题的近似解析法，其中以BAW定价模型较为公众接受。目前大商所即采用BAW定价方法进行美式期权定价。

10.定价模型所需的参量都有哪些?

期权定价模型需要的主要参量有标的物价格，行权价格，标的物价格的波动率，期权合约的到期时间，无风险利率。这些参量是影响期权价格的主要因素。

11.Black-Scholes定价模型是什么?

布莱克、斯科尔斯、莫顿首先推导出了无红利支付股票的任何衍生产品的价格必须满足的微分方程，并成功地得出了欧式看涨期权和看跌期权定价的精确公式，使期权和其他衍生品的定价理论获得了突破性的进展，极大地推动了金融衍生产品的定价及广泛应用，开辟了金融投资的全新领域。以研究者的首字母来命名该定价模型，称为B-S模型或B-S-M模型。

模型的主要假设条件：(1)股票价格服从对数正态概率分布，股票预期收益率与价格波动率为常数。(2)无风险利率是已知的并且保持不变。(3)期权有效期内没有红利支付。(4)不存在无风险套利机会。(5)证券交易为连续进行。(6)投资者能够以同样的无风险利率借入和借出资金。(7)没有交易成本和税收，所有证券均可无限可分。

12.Black-Scholes定价模型的优缺点有哪些?

Black-Scholes模型公式较简单，计算期权价格时较迅速，能满足大多数情况下的期权定价，尤其是欧式期权。但Black-Scholes模型也有一些缺点，现实情况复杂多变，B-S模型要求的前提条件不一定被满足，会影响定价的准确性，而且此模型只适用于欧式期权的定价，对其他类型的期权不适用。

13.二叉树定价模型是什么?

在金融市场上，股票价格、股票指数、外汇汇率、利率等均可理解为随机变量。二叉树期权定价模型是常用的期权定价模型。1979年，约翰考克斯、鲁普斯、马克鲁宾斯坦因提出用二叉树模型用来对典型的不支付红利的欧式期权公平定价，在此基础上，还可以将此模型修改后对美式期权及支付红利的期权定价。二叉树模型的假设条件较多，其中最重要的假设是市场不存在套利机会。这种情况下，可以构造一个无风险证券组合，通过时间T后该组合可用无风险利率贴现求得该组合值，从而可以得到期权在初始时刻的价值。

14.二叉树定价模型的优缺点有哪些?

二叉树模型算法思想比较简单易懂，即使是在二叉树步数较大时，仍可以精确地获得理论价格，且对于美式、欧式期权均适用。二叉树模型也有一些不足之处，如在步数较少时，只能对理论价格求得近似解，精确度不佳，而在步数过大时，计算复杂度较高，且同样不适用其他类型的期权。

15.BAW模型是什么?

BAW定价模型由Barone、Adesi、Whaley于1987年提出。通过推导B-S的微分方程，获得最佳边界的超越方程，再由牛顿迭代法去近似求解超越方程，最后获得期权价格的模型。BAW模型是B-S定价模型的推广，解决了美式期权定价的近似解析方法。

16.BAW定价模型的优缺点有哪些?

BAW模型公式明晰，定价的效率较高，在大多数情况下都能做到准确地定价，适用于美式期权的定价。但是此模型理论较为复杂，且仍然是基于B-S模型的一系列假设，与现实场景仍不完全贴合，且不能用于其他类型的期权定价。

期权费和执行价格有什么区别?

一、期权费

期权费是你作为买方时，买入一张看涨或看跌期权，需要支付一定的成本。然后你才有买入或卖出标的资产的权利。

也就是说，为了得到这个权利，你需要付出期权费。

二、执行价格

执行价格是指你已经花了期权费得到一份期权了，然后你想行使这份期权代表的权利，则是以执行价格买入或卖出标的资产。

三、举个栗子

你花了1元钱买入一张KFC的优惠券，上面写着A套餐的价格是30元，有效期是10.1之前。

那么:

①1元钱便是期权费，为获得这张优惠券而付出的成本

②30元便是执行价格。你到KFC店拿出这张优惠券(即行权)，店家就必须得30元卖给你A套餐。假设现在店面价是35元，那你等于就是便宜了5元钱获得这份套餐，不算你的交易成本(即1元期权费)。

这里的KFC券等同于一份看涨期权了。

四、期货期权

对于期货期权，你行使权利就代表你可以以执行价格买入或卖出期货合约，即建立多仓或空仓，执行价格即是你的建仓成本。