债券可以根据多种标准进行分类,主要发行主体、记名方式、计息方式、期限长短、信用等级等。
根据发行主体不同,债券可以分为国债、企业债和金融债三种。
根据计息方式不同,债券可以分为固定利息债券、浮动利息债券、零息债券三种。
根据记名方式不同,债券可以分为记名债券、不记名债券两种。
按照期限不同,债券可以分为短期债券、中期债券、长期债券和永续债券四种。
短期债券的期限是1年以内,中期债券期限是2-10年,长期债券期限是10年以上。
那么按照信用等级来划分,可以将债券分为利率债和信用债。我们今天主要聊一下利率债和信用债。
利率债,对应的有国债、地方政府债、央行发行的票据和三大政策性银行(国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行)发行的债券,这些都是没有任何信用风险的。
就是我们无需去考虑债券发行人的信用问题,它有国家信用作为背书,我们只要关注它承诺给我们的利息多少就可以了。
信用债,就是我们在关注这种企业类债券利息收益的同时,也要关注其到期是否能够为我们安全兑付本金和利息的风险。这个就相对比较复杂了。
企业类债券,按照发审部门的不同,主要包括发改委、证监会、银行间市场交易商协会,不同部门对于想要发债的企业的资质要求也不尽相同。
在我国大家普遍对各类金融机构尤其是银行,有着天然的信任感,所以首当其冲是银行发行的债券信用普遍要更高一些,其次是证券公司、保险公司等非银行金融机构发行的债券。
央企、国企,比如国家电网、中国铁路集团总公司等,其在大家心目中的分量,我想不言而喻,我们依然会认为其发生信用风险的概率几乎为零。
无论是利率债还是政府债,债券发行人的信用等级与其发行的债券的票息永远都是反向关系,信用等级越高票息就越低,反之,信用等级越低票息就越高。
比如去年10月发行的三年期储蓄国债,年化收益率仅为3.4%,对于这个收益率,可能大多数人并不满意,但是如果想要获得更高的票息收益,就要承担相应的信用风险。
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