金属包装：2015年铝的储存是什么？

2013年，铝被证明是一个落后的金属价格，几次低于1,800美元/吨的主要成本水平。然而，在今年上半年，物质保费的飙升已经为别的金属重新培训了某种看涨的兴趣。在融资交易中捆绑的大量金属和随后的LME主要仓库的长队归因于现货保费的惊人崛起。此外，较低的现货价格为全球大多数铝生产设施提供经济上不可行的业务。欧洲和北美有意义的生产削减有一些有意义的生产削减，在某种程度上存在于中国。有效地，这种金属的基本型材改变，在结构上过度应用的市场逐渐转变为平衡供应/需求方程。这可以由WMBS PS表现出来，其中2014年前九个月的全球供应估计在同比基础上增长3.7％，而需求增长了6.2％。事实上，供应方预计将进一步收紧，进一步收紧2014年和2015.Mean的

赤字，越来越多的预期，融资交易中的大部分LME库存将慢慢进入物理市场。对LME /银行仓储模式的严重批评可能会强迫投资银行/资金来解除库存融资交易。在过去几年中，较低的利率鼓励银行和金融机构控制躺在LME仓库中的股票的主要块。在这方面，金融机构从生产者那里购买了金属，以盈利销售并罢工仓库交易将其廉价地储存在延长的时间内。这导致了一个巨大的队列和Hefty Spot Premium，用于从LME仓库交付金属。现在，美国美联储正在重新评估给银行商品交易的授权。此外，美国CFTC已对仓库运作术语进行自己的调查。在未来的日子里，仓储模型可能存在大量变化，因为LME也在考虑一些有意义的改革。严格的措施可以劝阻投资银行和交易者在库存融资交易中冒险。在当前的时刻，估计超过一半的LME库存估计是融资交易。随着交易最终清算，我们将见证物理市场容易访问的交换库存。因此，现货保费将在明年期间，可抑制的现货价格可能会引起积极的生产削减。由于Contango和廉价信用的共存，铝市场的库存融资模式将继续占上风。然而，鉴于监管监督，随着银行/资金将被迫将库存转移到非LME交易所，将会审淡会议。库存交易的退货将受到不利影响的影响，因为仓储和融资成本将升级。参与者也将被剥夺可转让的LME股票权证。

众多溢价，美国中西部，新加坡和鹿特丹价值观仍然很高，这使得今年LME库存的下降幅度下降，ytd上下降了21％基础。似乎金属以较少的数量从交易所转移到物理市场，即它根本没有影响现货溢价.Source：

彭博人民WBMS，印度

infoLine Rsearchon供应方，西部产出的增长已经被缩减，而中国也在2014年期间对产量增长软化至9％，与前一年的两位数率相比。虽然，中国市场正在目睹盈余，但有很多金属以金属产品的形式出口国外。贸易号码转速，中国在2014年前十个月内出口了28万吨铝产品，同比增长11％。中国冶炼厂出口半成品的激励，因为产品的出口不可征税，而前景，

市场的缩减，市场上的基调会显着改变。北美和欧洲。倾斜度适度地朝着看涨的方面，然而，它会有绳子附加到它上面。市场将不断监控中国的供应侧图，在此期间存在一些冶炼能力。虽然全球供应增长令人鼓舞的迹象，但市场需要从中国持久的生产削减，以获得任何具体看涨动力的价格。我们推断中国的任何重要削减可能会在明年来到，因为收紧信贷条件和修剪政府补贴将强迫国内冶炼厂削减供应。如在大多数有色金属的情况下，铝的价格轨迹铰链是中国冶炼厂是否咬了子弹此外，蓬勃发展的中东产量也将是关键因素，以密切关注。该地区预计今年将生产约5万吨，为全球产出贡献9-10％。价格明智，我们预计2015年的交易范围为1,750美元 - $ 2,250。aluminium：
换2010201120122013YTD-SEP“142014（F）2015（F）（”000吨）（“000吨）”全球精炼
供应量41,49644,78046,2364,56636,42048,79050,700048,79050,700048,79050,700048,79050,700yoy yegang1.9％7.9％3.3％2.9％3.7％2.6 ％3.9％世界需求量为40,43042,94245,52846,531,000yyoy yegan regans16.6％6.2％6.0％2.2％6.2％5.1％4.3％世界税率1,0661,8387081,035-152（110）（300 ）来源：世界金属统计局，彭博，印度infoline研究