Sime Darby Bhd'A'评级肯定了负面的前景：标准普尔

标准贸易差饷地位评估服务今天表示，它肯定了它在Sime Darby Bhd上的“A”的长期企业信用。前景是消极的。我们还肯定了我们在马来西亚为基础的中期笔记计划下的高级无担保票据的“A”的长

期问题评级。同时，我们降低了我们的长期东盟区域规模发行人并对本公司的评分它来自“Axaaa”的“Axaa +”的注释。我们从CreditWatch中取消了评级，在2014年8月6日，他们被占据了负面影响

。“我们肯定了评级，因为我们相信Sime Darby有一个信贷的抵消其收购新英国Palmoil Ltd.的影响（ NBPOL）是基于巴布亚新几内亚的油棕榈种植园公司，“标准贸易分析师Bertrand Jabouley表示。我们的意见是Sime Darby的公共声明和我们与管理层的讨

论。取消计划有一些执行风险，在我们看来，包括Sime Darby的拟议IPO的汽车商业（电机）的拟议IPO，这家公司的交易独立的基础上的表现，以及其

NBPol的最终董事会。我们预计将对MABPOL收购的SIME DARBY的净债务影响到马来西亚林吉特（MYR）37亿（51％的所有权）和MYR5.5billion（为a 82％的所有权），取决于出价的成功。据我们以前的净债务影响估计为MYR6.5billion的净债务影

响。我们估计Sime Darby来自Motors IPO的收益，这取决于市场条件。这是基于业务“2014年截至2014财年MYR635百万的EBIT（2014年6月），可比公司的商业多样，我们认为Sime Darby才能仅将少数民族的股份才能延续了

授予了授予了奖金重新投资计划，该计划授予持有人的选择在ofcash中接收剪裁（新股份）。2014财年，董事会推荐了截至30名股份的最终皮革，股东可以选择获得。从Major Investors Permodalan Nasional Bhd。员工公积金卖
出的员工队以2015年财政年度及以后的股东减

少了股东的现金返回。我们预测Sime Darby的资金与运营（FFO）的比率约为30％ 2015年6月30日，到2016财年结束时有潜力改善至45％。我们估计2015财年与EBITDA比率的债务率接近2.5倍，2016年6月30日低于2.0倍，这是一个具有“适度”的金融风险简介的水平征求

。“负面的前景反映了我们认为Sime Darby的观点为NBPOL提供了成功并导致净债务的重大增加，“Jabouley先生说。前景也反映了我们期望，公司将普通的投资和资本支出的审慎方法，并抵消了NBPOL整合的杠杆影响，使FFO-债权率符合我们对终点的评级的预期2016财年。我们可

能会降低评级如果Sime Darby未能建立可靠的路径，以使FFO-债务比率不会达到2016年6月30日的45％的阈值。我们认为FFO-债务不计数率不到2015年6月30日的30％ - 假设NBPolTransaction在当前的财政年度结束 - 可能表明在我们的流

动性评估中向下调修订，这可能会发生Simedarby确保了微薄的收购资金，也将转化为一个诺特地下商。但是，如果Sime Darby的盈利融合增加

，我们也没有预见到这种可能性。如果Sime Darby的盈利融合增加，则额定值也可能受到压力的压力，使得种植园宣传账户在持续基础上

被占总EBITDA的一半以上。我们可以修改前景稳定如果Sime Darby没有在NBPol上进行Itsoffer，并在2015年6月30日之前维持45％的FFO-债务比率。同样，保护资产负债表的可信计划，使得佩戴信用指标将与我们的期望愿意愿意与2016年6月，也可能导致在前景稳定上修改。