秃鹫投资课程

2021-06-12 14:10:05来源：

石油市场展示了一些生命，在两天的时间内发挥了11％。但是如果一个更大的反弹不是拐角处，它就不仅仅是石油公司会感受到痛苦：如果钻机不能提出现金来覆盖债务付款，他们的贷款也会面临一些陡峭的损失。答

案油是一种昂贵的过程。直到石油开始流动，公司必须炮弹现金而不看到回报。没有其他井中已经生产的收入，石油公司必须承担债务财务业务。即使对于具有大生产投资组合的公司，债务是一个关键的资金来源，以保持新钻探的跑步机。2010年至2014年间，石油工业债务约为5500亿美元的债务，一段时间飙升。现在有一个崩溃，那个容易难以置难以服务。

最大的银行 - 摩根大通或花旗银行，例如，对能源行业的贷款损失将仅为“轻微的否定”，这是JP摩根的杰米Dimon将1月份电话会议与投资者拨打电话。但较小的区域较小的银行，特别是在德克萨斯州和北达科他州，正面临着更大的问题。在

20世纪80年代的最后一次石油崩溃，大约700家银行货物的油价崩溃了。分析师不期望靠近这些数字的失败，但是有一系列银行从能源部门提供的贷款投资组合的高百分比。例如，像国际Bancshares这样的公司（42.4％），以及Cullen / Frost银行家（35.9％），总部位于德克萨斯州的区域银行，都是高度暴露的，Ascnn

Money in 1月份的金钱.Canadian银行也从已删除的油价上卷烟自2014年中期以来超过50％。S＆P / TSX商业银行指数，八个加拿大银行的指数，1月份下降了大约10％，该指数最差至1990年以来的一年，根据1990年，

根据英国银行可以在钩子上。苏格兰皇家银行，巴克莱，以及一系列其他英国银行在能源部门的高产贷款中出现超过500亿美元。但并非

所有贷款人都遇到了麻烦。盯着受伤的动物，一些金融秃鹫感觉到机会。对冲基金和私募股权正在踏入磨损，为高度过高的石油公司提供信贷。关闭了传统的债务市场，淹没债务的石油公司有很少的其他选择。特别是对于较小的钻工，这些紧急贷款提供了一些偿还其他债务的生命线.Bloombergreportedon

2月2日，几家主要的私募股权公司 - 凯莱尔集团，阿波罗全球管理，黑石集团和kkr - 正在进行债务中的大规模职位例如，石油公司为广告

提供了7亿美元的信用额，以7亿美元的信用卡，是用于钢筋混纺和煤气井的沙子生产商。换取紧急贷款 - 携带15％的收益率 - KKR在本公司占有40％的所有权股权。Blackstone与Linn Energy LLC进行了类似的交易，另一个挣扎的石油公

司。纽约时代透明度的案例，一家公司几乎没有活着，债务不堪重负。Highbridge Capital Management，对冲基金，为公司提供了1.5亿美元的贷款，以超过10％的

利率。新债务的繁重术语显然使得石油钻机能够靠近脚的可能性不太可能。但这些秃鹫投资者知道他们可以在破产时扣押资产。如果油价做出转变，那么这些金融机构会消失，他们在消防价格获得的潜在利润丰厚的石油生产资产

。“投资的最佳机会是令人痛苦的债务，”David Rubenstein是一个联合创始人凯莱尔集团，达沃斯在世界经济论坛上.Source：http：//oilprice.com/energy/oil-prices/rise-of-the-vulture-investing-class.htmlby

nick cunningham foroilprice.com

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