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最新转债发行「2021年9月可转债发行计划」

2022-12-04 14:00:25来源:投资可转债

《新年首只城市转债发行;最难中的泰林转债上市,有没有惊喜?银行股大涨、兴业转债怎么办?——可转债市场观察(20220118)》已在微信公众号同步发文,欢迎关注。

2022年1月21日,新城市公开发行4.6亿元可转换公司债券,简称为“城市转债”,债券代码为“123136"。

按最新正股价:21.45元,转股价:21.18元,以及转债条款计算,转股价值:101.27元,纯债价值:81.79元,保本价:120.7元,债券年收益:3.24%,AA-级。

发行条款点睛

利息和赎回价:第一年0.30%、第二年0.50%、第三年0.80%、第四年1.60%、第五年2.50%、第六年3.00%,赎回价:115元。尚可。

强赎条件:转股期内,正股连续30个交易日中,至少有15个交易日的收盘价不低于转股价的130%。一般。

转股价下修条件:存续期间,正股连续30个交易日中,至少有15个交易日的收盘价低于转股价的85%。下修转股价无净资产限制。尚可。

回售条件:到期最后2个计息年度内,正股任何连续30个交易日的收盘价低于当期转股价的70%。回售价为面值加当期利息。一般。

公司基本面

公司作为专业的规划设计企业,自设立以来,一直致力于为各级政府部门、知名企业和城乡社区提供国土空间规划(城乡规划)、工程设计、工程咨询等专业服务。

公司以国土空间规划、城乡规划类业务为龙头、以工程设计类业务为延伸、以工程咨询类业务为辅助,面向土地全生命周期提供整体解决方案,系国内少数能够提供城乡规划、工程设计及工程咨询综合服务的民营规划设计企业。

公司2021年度业绩预告显示:

归属于上市公司股东的净利润:0.76亿元–1.01亿元,同比下降:0%-25%。

宁远君点评:

估值

按照最新预告业绩和最新净资产收益率9.26%计算,新城市静态估值市盈率PE:30.4倍,市净率PB:2.69倍,成长性估值PEG:3.28。

参考近似评级和转股价值的可转债溢价率,预测合理定位在120元附近,即每中一签盈利200元。

假定原股东优先认购40%-80%,网上申购11万亿,则预测满额申购中一签概率为:0.8%-2.5%。

按每股配售3.68元面值可转债,股票市值含可转债优先配售权比例为17.16%,即买300股,6435元市值大概率配11张。

按转债上市定位估算,如果当前股价不变,抢权配售的投资者获得收益率为3.43%。

综合评级

公司近期业绩下滑,静态估值偏高,成长性估值偏高。

转债转股价值高于面值,评级一般,利息尚可。

综合5星评级为4星(****)。

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