可转债获批后股价暴跌「可转债转股对股价影响」

■本报记者 吕江涛

昨日晚间，国泰君安公告称，自2018年1月8日至2019年3月31日期间，公司A股可转债累计有人民币23.4万元转换为公司A股股份。可见，相对于总额为70亿元的可转债，转股数量几乎可以忽略不计。

究其原因，此前可转债转股数量少是因为国泰君安长期低迷的股价。不过，昨日，国泰君安收于20.29元/股，已经高于其20.2元/股的初始转股价。与国泰君安类似，长江证券昨日收于7.72元/股，股价也已经高于其7.45元/股的转股价。

对此，有业内人士表示，随着券商股股价今年以来的大幅上涨，预计这两家上市券商的可转债转股有望“解冻”。而随着赚钱效应的增强，预计会有更多的上市券商将选择发行可转债融资。

股价低迷

投资者转股意愿低

公告显示，国泰君安此前发行的可转债总额为70亿元，每张面值为人民币100元，共计7000万张，初始转股价为20.2元/股，简称国君转债。截至今年第一季度末，A股可转债累计有人民币23.4万元转换为公司A股股份，累计转股数量为11670股，占可转债转股前公司已发行股份总额的0.000134%。

对此，业内人士普遍认为，国君转债此前累计转股数量少是因为其长期低迷的股价。昨日，国泰君安收于20.29元/股，已经高于其20.2元/股的初始转股价。而昨日国君转债的收盘价为121.61元/张，已经原高于100元/张的发行价，投资者选择持有或直接卖出的收益仍高于选择转股。

与国泰君安情况类似，另一家上市券商长江证券发行的可转债“长证转债”昨日收于120.6元/张。而长江证券昨日的收盘价为7.72元/股，高于其可转债转股价7.45元/股。

长江证券昨日发布的公告显示，2019年第一季度，长证转债因转股减少490000元，对应转股数量为65748股，截至2019年3月29日，长证转债余额为499942万元。可见，由于当前股价超过其转股价的幅度不高，多数投资者仍未选择转股。

而西藏东方财富证券的母公司东方财富昨日也发布了其可转债的转股情况。公告显示，东方财富于2017年12月20日公开发行了4650万张可转换公司债券，每张面值人民币100元，发行总额为46.5亿元，初始转股价为13.69元/股，调整后的转股价为11.36元/股。

截至昨日收盘，东方财富收于20.45元/股，已经远高于其转股价。而东财转债昨日的收盘价为178.75元/张。

2019年第一季度，东财转债因转股减少29427357张，转股数量为259041824股。截至2019年3月29日，东财转债尚有17056747张，剩余可转债金额为170567.47万元。可见，由于股价远高于可转债转股价，东方财富的可转债转股情况要远好于国泰君安和长江证券。

上市券商

发行可转债热情升温

对于今年第一季度国泰君安、长江证券的可转债转股情况，有业内人士表示，随着券商股今年以来的大幅上涨，预计这两家上市券商的可转债转股有望“解冻”。

而随着赚钱效应的增强，预计会有更多的上市券商将选择发行可转债融资。在当前以净资本为核心的监管体系下，资本实力成为证券公司发展资本中介等创新业务、增强竞争优势的关键要素之一。

据《证券日报》记者统计，今年3月份以来，券商发布再融资事项及进展的公告明显增多。

3月13日，招商证券和华安证券都发布了募资预案。其中，招商证券发布2019年度配股预案，拟配股数量不超过20亿股，融资金额不超过150亿元，募资用于子公司增资和多元化布局、资本中介和资本投资业务、补充营运资金；华安证券当日则公告称，拟发行不超过28亿元可转债(预案)，募集资金主要投资于股权投资平台、自营业务体系等。

而在3月8日，浙商证券也发布公告称，公司公开发行35亿元可转换公司债券已获得中国证监会核准，期限为6年。随后，浙商证券就发行了上述可转债。

截至目前，上市券商已披露未实施的定增、配股、可转债计划的拟募集资金总规模已超过1000亿元。资金投向方面，主要集中于向子公司增资、发展资本中介业务等。