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房地产海外债「房企境外发债」

2022-12-14 11:02:50来源:时代共赢韩光勇

先写结论:

1.最近房企发债利率呈现下降趋势,但不同房企之间有所不同,处于第一梯队的龙头房企的海外发债利率降幅明显,具体看下图。

2.处于第二和第三梯队的民企海外发债利率也逐步降低,值得一提的是花样年控股,降幅明显,2018年底发行的3年期票面利率是15%,2020年1月发行的3年期票面利率已经降到10.87%。

3.最后说一个大奇葩就是中国恒大!同样条件下的发债票面利率不降反升!这就是为啥要疯狂打折的原因之一吧。

众所周知,房地产企业的融资成本决定该房企的利润率,我们也可以从企业的发债融资成本来判断企业是否经营安全,下面汇总了在海外市场发行债券的房企的债券信息,供大家参考。

第一梯队:

我把近期海外发债利率低于5%的公司中国海外发展和万科,尤其是中海,利率不到3%,这也是他们能达到20% 净利率的重要原因之一。

中国海外发展和万科

第二梯队:

我把近期海外发债利率大于5%小于8%的房企归为第二梯队,该梯队统计的房企包括碧桂园、融创中国、龙光地产、旭辉、中国奥园和建业地产。

碧桂园

融创中国

龙光地产

旭辉控股集团

中国奥园

建业地产

第三梯队:

我把近期海外发债利率大于8%的房企归为第三梯队,主要有中国恒大、花样年和佳兆业集团。

中国恒大

花样年控股

佳兆业集团

风险提示:

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