债券市场收益「政府地方债券还不上」

近日，宁波市、浙江省通过银行柜台市场发行了两款面向个人和中小投资机构的地方政府债券。债券甫一发行便引来哄抢，由兴业银行分销的1亿额度在10分钟内即告售罄。

如果留意这两款地方政府债券的收益，就会发现，它们的年化收益分别只有3.04%、3.32%，期限则分别长达3年、5年。老实说，这样的收益和同期限的银行定期存款相比，并没有多大优势。为什么这种收益水平的地方政府债券还能受到大家欢迎、疯抢呢？

这背后的原因是多样的。其中一点可能是最重要的，那就是普通老百姓在投资理财时，其实可供选择的产品并不多，几乎五指可数。

理财产品紧俏难抢的现象并不仅见于此例。一年前，用户还在忙着抢购余额宝上的货基产品，因为余额宝对用户每天的申购总量进行了限制。作为理财神器的p2p虽然正在经历暴风骤雨的袭击，但仍然有大量出借人对其怀着信心，行业部分头部机构在今年春节后一段时间里甚至出现了一标难求的局面。

普通投资人经常购买的银行理财产品其实也非常紧俏。根据融360大数据研究院发布的数据，2019年2月份银行理财产品共发行了8764只，比2018年2月份减少2322只，降幅达20.95%。银行理财产品供应紧俏的同时，收益也不敌往时。2019年2月份银行理财平均预期收益率只有4.35%，创下22个月以来最低值。

宝宝类理财产品的收益在今年春节前后一度上扬至3%，但并没能撑住，很快便一路下行，时至今日，已落至2.6476%。即便收益不复往日辉煌，天弘余额宝仍然是很多人配置资产的重要选项。相关数据显示，截至2018年底，天弘余额宝规模为1.13万亿元，持有人户数为5.88亿户。

市场上理财产品供给的不足还可以解释，何以暴雷潮下p2p平台的借款项目仍然畅销不歇。银行存款、银行理财、货币基金、地方债券这些理财产品均属于低收益理财产品，适合对收益没有过多期望的用户。但对追求中高收益的用户来说，这些理财产品显然不能满足需求。

p2p一年期借款项目的年化收益一般都能达到10%，对于很多人来说，要跑赢CPI再小赚一笔，这样的收益水平刚刚正好。高收益自然会对应着较高的风险，p2p也不例外。对于p2p行业暴露出来的问题，出借人不可不慎，尽量选择合规建设齐全，成交规模靠前的头部平台。