茅台发债,为了还贵州省的“债”?
上交所信息显示,中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司(即茅台集团)拟面向专业投资者发行至多150亿元(人民币,下同)的公司债券,发行期限不超过7年。目前该发行申请处于“已受理”的状态。
值得注意的是,这是茅台集团首次发行公司债券。
根据其披露的财务指标,2017-2019年,以及2020年上半年,茅台集团的营收分别为662.5亿元、869.7亿元、1003.1亿元及528.7亿元;净利润分别为308.6亿元、401.8亿元、471.9亿元及259.3亿元。
由此看来,茅台集团依然不差钱。那么,不差钱的茅台集团发债为何?
在筹集资金用途方面,茅台集团称,在扣除相关发行费用后,该笔资金拟用于对贵州高速公路集团有限公司(即“贵州高速”)的股权收购,偿还有息债务,以及补充流动资金需求等。
公开资料显示,贵州高速为贵州省国资委控制的国有独资企业,注册资本金为111亿元,是贵州省第一家在直接融资市场上发行债券被外部评级机构评定为AAA级的企业。
据路透援引一位债市投资者的表述,该债市投资者认为,贵州高速财务报表健康,属于贵州省的优质资产,此次茅台发债收购其股权,相当于“贵州国资委把资质好的非流动性资产给茅台拿着”,而国资委则获得近150亿元,帮助缓解其他当地国企尤其是城投的流动性压力。
同时,路透报道称,亦有多位市场人士猜测,国资委获得这笔资金后,颇有可能将其注入贵州的国资运营平台,为当地国企的债务融资提供增信,缓解被担保企业流动性压力的同时,降低融资成本。
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