降准降息对汇率有什么影响「降准会影响汇率吗」

人民币兑美元达到7以上还要追溯到2020年一季度，之后的一年半里汇率最高升到了6.23，那时央行、外汇局为了抑制人民币单边升值出台了不少政策，时光飞逝，当下的情况完全不同。

离岸人民币目前已经突破了6.93，从趋势来看汇率跌破7是很难避免的事情，也许是为了缓解人民币贬值的速度，央行于9月5日发布了关于下调外汇存款准备金率的通知，9月15日起外汇存款准备金率从8%下调2个百分点至6%。

要回答这个问题就先要搞清楚什么是存款准备金率，单讲概念难以理解，举个例子说明一下。

张三存了100元进工商银行，工商银行收到100元存款后按照规定拿出10元交给了央行，剩下的90元能够放贷出去赚取贷款利息。

交给央行的10元叫作存款准备金，将存款准备金除以存款总额得出存款准备金率，例子里的存款准备金率=10/100=10%。

如果存款准备金率从10%下调到8%的话工商银行每收到100元就只要交给央行8元（100*8%），剩下92元可以用来放贷。

因此，存款准备金率越低银行们交给央行的钱就越少，留在手里能够自由支配的存款就越多。

大家听得比较多的是人民币存款准备金率，针对的是人民币存款，这次央行下调的是外汇存款准备金率，针对的自然是外汇存款。

国内大部分的外汇是美元，为了便于表述，我将直接用美元代替外汇，也有助于理解外汇存款准备金率下调后为何理论上能够起到抑制人民币兑美元贬值的趋势。

外汇存款准备金率的下调和人民币存款准备金率的下调的概念是一样的，只不过货币币种由人民币变成了美元。

9月15日起，外汇存款准备金率从8%下调至6%，意味着每100美元里可以用来放贷的资金从92美元增加至94美元。

汇率的本质是两种货币间的比值，人们抢着要美元导致供小于需，美元的价值上升，相比来说人民币的价值就会降低，体现在汇率上即为需要用更多的人民币兑换相同数量的美元。

比如，一年多年前用6.3元人民币就能兑换1美元了，最近全球疯抢美元导致供不应求，美元更加值钱了，于是现在至少要花6.9元人民币才能兑换1美元。

既然知道了人民币贬值的机制，那么央行能够通过相应的货币政策进行调节，基本逻辑是增加市场上的美元数量，最好让美元供大于求导致价值下降，人民币汇率就能上涨了。

下调外汇存款准备金率后银行能够拿出更多的美元存款用以放贷，市场上的资金不就变多了吗？

继续上面的例子，存款准备金率调整后100美元存款多了2美元可以放贷，100万美元存款多了2万美元，1亿美元存款多200万美元，以此类推。

可别小看这2%，在货币乘数的加持下能够让市场里的可贷资金多出很多。

比如，100万美元存款在存款准备金率为8%的情况下可以贷款出去92万美元，这92万美元被贷款出来后还是留在银行系统内，又可以按照92%的比例进行贷款，也就是84.64万美元（92万*92%），两轮借贷后100万美元为市场创造出了176.64万美元的资金，再来几轮借贷产生的资金更多。

存款准备金率下降至6%后第一轮借贷产生了94万美元，第二轮借贷过后新增88.36万美元（94万*94%），两轮一共产生了182.36万美元。

经过两轮借贷，8%的外汇存款准备金率时的资金总量为176.64万美元、6%的时候为182.36万美元，差了5.72万美元，随着借贷轮次的增加，最终的差距将远远大于2万美元。

越来越多的美元通过银行系统被释放到市场上后满足了人们对于美元的需求，在人民币数量未增加（人民币暂时没有降准）的情况下两者之间的比值差距变小，人民币汇率是有可能上升的。

请注意，我用的是有可能，因为影响汇率的因素很多，不是我们采取措施后就一定能够达到预期效果的，比如咱们降准，人家能加息缩表。

事实上外围因素对人民币汇率的影响程度往往更大。

2022年4月25日，央行宣布从5月15日起下调外汇存款准备金率1个百分点，即从9%下调至8%。

那时的人民币汇率在不到两个月的时间里从6.3跌至6.5，为了抑制人民币汇率过快下跌央行下调了1个百分点的外汇存款准备金率，降准后的效果上至少没有大家想象得那么明显。

这次一下子下调了2个百分点，年内累计下调了3个百分点，是否能让人民币汇率维持在7以内呢？我觉得很难，最多只能起到延缓下跌趋势的作用。

当下的外汇市场中并不只是人民币汇率在下跌，日元、欧元兑美元均在不断突破低位，欧元居然已经没有美元值钱了， 兑美元汇率超过了1，也就是1欧元现在已经无法兑换到1美元了，上一次出现这样的情况要追溯到20年前，那时的欧元才刚诞生3年。

全球所有国家的货币都在贬值，究其原因是由于美元实在太强势了，这与美联储近半年来的货币政策有关。

2022年3月美联储开始加息，第一次加了25个基点，包括人民币在内的各国货币汇率差不多就是从那时开始下跌的，之后美联储又加了3次息，分别为50个基点、75个基点和75个基点，半年来累计加息225个基点，基准利率从0-0.25%上升至2.25%-2.5%，9月势必还会加息，只不过是加50个基点还是75个基点的问题。

与此同时，美联储从6月开始缩表，6月、7月、8月的三个月里每月最多缩表475亿美元，这个月起的缩表上限翻倍至950亿美元。

加息和缩表被统称为QT，也就是量化紧缩政策，美联储激进的货币政策将全球市场上的美元迅速抽走，而剩下的资金发现基准利率大幅上升后又会抛掉其他国家的货币兑换回美元回流美国金融市场，此消彼长之下造就了当下强势不比的美元。

相比起美联储的激进操作，其他国家的货币政策很难与之抵消，保持汇率稳定变得异常艰难，这是我确信人民币汇率将破7的最重要原因，下调存款准备金率只能起到延缓作用。

当然，汇率下跌并不一定就是坏事，至少对出口方面是有好处的，我国目前内需稍显不足，通过出口拉动经济是行之有效的方法，这是咱们只是以一种缓和的方式、通过货币政策调整汇率并没有直接往市场上抛售美元外汇的原因。

如果情况真的超出了预期，中国3.1万亿美元的外汇储备可不是吃素的，弹药库里有的是子弹，只不过没到打出的时候。

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