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2020年年初新冠疫情的冲击引发全球股市大跌,在震荡市场中,不少人把目光转向收益稳定的债券基金。2020年前4个月债券基金也都不负众望创造了良好的业绩。展恒基金研究中心的数据显示,截止4月30日,今年以来公募基金中债券型基金收益3.06%,年化收益一度高达9.18%。
可是步入5月份以来,债券产品的收益却急转直下,甚至不少出现了负收益,在短短一个星期内跌掉了一个月的收益。中证全债指数在5月的前4个交易日出现连续下跌。
债券基金被不少人视作类“余额宝”的产品,涨的慢但是不怎么会跌是大家对债券基金的既定印象。那么,年初表现不错的债券基金为什么在5月纷纷折戟呢?
今年年初债券市场走牛主要是两个原因:
1:债券和股市具有明显的“跷跷板”效应,股票市场走熊时,投资者会担心股票风险,纷纷把资金转入债券市场,也推动了债市的明显走高。
2:今年以来,受疫情的影响,货币政策较为宽松的,流动性的宽松预期也促使债券基金的不断走高。
5月以来债券市场连续下跌,表示经济状况出现了一定转机。
近期,我国发布的4月出口数据大幅好于预期,显示经济正在逐步走稳,经济向稳,资金又纷纷从从债券市场流向股市。此外在此前的债市上涨中,已经透支了部分对货币政策宽松的预期,而后进一步宽松的货币政策没有相继出台,导致债券市场整体回落。
我们可以看到,5月份与债券价格呈负相关性的十年期国债收益率开始明显回升,相应的债券市场也出现一定幅度下跌。
最近的债市波动其实给大家提了一个醒,投资中永远存在不确定性。
历史上,原油价格从来没有跌到0以下,所以,在原油跌到10美元的时候,就有人喊着进场抄底,结果原油最低时跌到-40美元,不仅仅亏光本金每桶还要倒贴钱。
还有连巴菲特都只见过一次的美股熔断,我们在今年就连续见证了四次。可以说是活久见了。
巴菲特的老师格雷厄姆在1930年美国大熊市的时候,带着全部身家进场抄底。结果在抄在了半山腰,格雷厄姆同期管理的基金亏损高达78%,这场超级大熊市几乎让他倾家荡产。这次惨痛的教训也让格雷厄姆总结出一个永恒的价值投资基本原则:安全第一,盈利第二。
市场总是在你信心满满的时候,来一次突击。我们无法预测未来,但是可以为这份不确定性上一份“保险”。
保银在我们的投资中大量运用了对冲策略。对冲是一种很好的风险保护手段。我们在进行一笔投资后,再进行一笔逻辑相关、方向相反的交易。这样即使多头亏损,空头部分也能保持部分收益,减少整体的投资损失。
投资中永远存在着不确定性,这也是我们需要对冲的原因。
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