知其所以然 投资债券你需要了解的常识「常识问题」

债券投资的风险较小，收益稳定，具有较好的流动性，通常被视为无风险证券。特别是在投资风险日益加大的今天，投资债券有着非常重要的现实意义。

债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息按约定条件偿还本金的债券债务凭证。由于债券的利息通常是事先确定的，所以，债券又被称为固定利息证券。

我们投资债券，必须先深入了解债券，了解各种债券的类型、性质和特征，然后才能根据自己投资的金额和目的正确地选择债券。

1.债券按是否有财产担保可以分为抵押债券和信用债券

抵押债券是以企业财产作为担保的债券，按抵押品的不同又可分为一般抵押债券、不动产抵押债券、动产抵押债券和证券信用抵押债券。

抵押债券可分为封闭式和开放式两种。封闭式债券发行额会受到限制，即不能超过其抵押资产的价值；开放式债券发行额不受限制。抵押债券的价值取决于担保资产的价值。抵押品的价值一般超过它所提供担保债权价值的25%到35%。

信用债券是不以任何公司财产作为担保，完全凭信用发行的债券。

其持有人只对公司的非抵押资产具有追索权，企业的盈利能力是这些债券投资人的主要担保。因为信用债券没有财产担保，所以在债券契约中都要加入保护性条款，如不能将资产抵押其他债权人、不能兼并其他企业、未经债权人同意不能出售资产、不能发行其他长期债券等。

2.债券按是否能转换为公司股票，分为可转换债券和不可转换债券

可转换债券是在特定时间内可以按某一固定的比例转换成普通股的债券，由于可转换债券赋予债券持有人将来成为公司股东的权利，所以其利率通常低于不可转换债券。

若将来转换成功，在转换前发行企业达到了低成本筹资的目的，转换后又可节省股票的发行成本。根据《公司法》的规定，发行可转换债券应有国务院证券管理本门批准，发行公司应同时具备发行公司债券和发行股票的条件。

不可转换债券是指不能转换为普通股的债券，又称为普通债券。

由于其没有赋予债券持有人将来成为股东的权利，所以其利率一般高于可转换债券。

3.债券按利率是否固定，分为固定利率债券和浮动利率债券

固定利率债券是将利率印在票面上并向债券持有人支付利息的债券。该利率不随市场利率的变化而调整，因而固定利率债券可以较好地抵御通货紧缩风险。

浮动利率债券的息票率是随市场利率变动而调整的利率。因为浮动利率债券的利率同当前市场利率挂钩，而当前市场利率又考虑到了通货膨胀率的影响，所以浮动利率债券可以较好抵御通货膨胀的风险。

4.债券按是否能够提前偿还，分为可赎回债券和不可赎回债券

可赎回债券是指在债券到期前，发行人可以以事先约定的赎回价格收回的债券。公司发行可赎回债券主要是考虑到公司未来的投资机会和回避利率风险的问题，以增加公司资本结构调整的灵活性。发行可赎回债券最关键的问题是赎回期限和赎回价格的制定。

不可赎回债券是指不能在债券到期前收回的债券。

5.债券按偿还方式不同，分为一次到期债权和分期到期债权

一次到期债权是发行公司于债券到期日一次偿还全部债券本金的债券，分期到期债券是指在债券发行的当时就规定有不同到期日的债券，即分批偿还本金的债券。

分期到期债券可以减轻发行公司集中还本的财务负担。

6.按债券可流通与否，分为可流通债券和不可流通债券，或者上市债券和非上市债券等

发行结束后可在深、沪证券交易所，即二级市场上市流通转让的债券为上市债券，包括上市国债、上市企业债券和上市可转换债券等。上市债券的流通性好，变现容易，适合于需随时变现的闲置资金的投资需要。

7.按债券发行主体不同，可分为国债、金融债和企业债等

国债也叫国债券，是中央政府根据信用原则，以承担还本付息责任为前提而筹措资金的债务凭证。

金融债是由银行和非银行机构发行的债券，金融债券现在大多是政策性银行发行与承销。

企业债就是企业债券，是公司按照法定程序发行、约定在一定时期还本付息的有价证券，通常泛指企业发行的债券。

知己知彼方能百战不殆。投资市场亦是如此，了解投资主体的性质和特点，是保护资产安全的前提。

明天将介绍债券的特征和基本构成要素及投资技巧，欢迎持续关注