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可转债新规解读「可转债交易新规定」

2022-12-30 14:57:23来源:招财说

2022年7月29日晚间,沪深交易所发布了可转债公司债券交易实施细则和相关自律监管指引,并表明自2022年8月1日正式实施。新规落地后,可转债的交易规则也有所变化,其中最受关注的要点就是增加了涨跌幅限制:

新增涨跌幅限制,完善价格稳定机制

可转债上市首日,设置全日较发行价上涨57.3%和下跌43.3%的有效申报价格范围,保留现行20%、30%两档盘中临停机制安排;上市次日起,设置20%涨跌幅价格限制。

除了涨跌幅的变化,还有哪些规则有变更了?我们一起来看看吧:

可转债新旧交易规则对比

交易规则

旧规

新规

上市首日

开盘价

沪市:70-150元

深市:70-130元

70-130元

盘中委托价格

沪市:不低于买一价的90%且不高于卖一价的110%,并且不低于买一价与卖一价平均数的70%且不高于买一价与卖一价平均数的130%

深市:最新成交价的90%-110%

非上市首日

开盘价

沪市:前收盘价70%-150%

深市:前收盘价90%-110%

前收盘价80%-120%

盘中委托价格

同上市首日

前收盘价80%-120%

涨跌限制

无涨跌幅限制

上市首日57.3%和-43.3%的涨跌幅机制;

非上市首日增加20%的涨跌幅限制,盘中不再临停

临时停牌

涨跌幅度≥20%,停牌30分钟;

涨跌幅度≥30%,停牌至14:57

仅上市首日临停。

涨跌幅度≥20%,停牌30分钟;

涨跌幅度≥30%,停牌至14:57

除了交易规则变化,沪深交易所还强化了可转债异常交易行为监管、可转债风险提示以及可转债披露信息等内容,相关要点如下:

一、强化异常交易监管

明确可转债交易异常波动和严重异常波动的情形,规定了可转债异常交易行为的类型及相关监管措施,明确沪深交易所可根据可转债异常波动情况,要求上市公司披露异常波动公告或停牌核查,或者实施盘中强制停牌。

二、强化风险提示

在可转债最后交易日的证券简称前增加“Z”标识,向投资者充分提示风险,切实保护投资者利益。

三、衔接债券交易规则

对交易方式、申报数量单位等文字表述进行调整,如将“竞价交易”改为“匹配成交”,将超过价格限制的可转债申报处理方式由“暂存交易主机”调整为“无效申报”。

四、强化可转债信息披露

明确公司在可转债预计赎回条件、转股价格修正条件触发日前5个交易日应进行预先披露,且应在满足相关条件时审议并披露是否行使赎回权或修正转股价格的要求;未按规定审议和披露的,视为本次不行使赎回权或修正转股价,不行使赎回权至少3个月内不得再次行使,以稳定市场预期。

五、优化赎回,回售实施期限

规定可转债赎回条件触发日与赎回日的间隔期限应不少于15个交易日且不超过30个交易日,并在停止交易后为投资者留出3个交易日的转股时间,帮助投资者减少不必要损失;规定可转债回售条件触发日与申报期首日的间隔期限应不超过15个交易日,督促公司及时实施回售,保障投资者的回售权利。

沪深交易所表示,本次交易细则和自律监管指引的发布,不涉及一级市场融资政策的调整,不影响可转债市场融资功能正常发挥,不会减弱对实体经济尤其是中小民营上市公司的服务支持力度。后续,沪深交易所将持续推动可转债市场高质量发展,更好发挥可转债市场服务实体经济的能力。

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