股市不好债券型基金「指数化债券」

近期全球市场依然处于动荡模式，股票的上蹿下跳让许多投资者心惊胆战，尤其是本身只想追求稳定的投资者。这时其实债券基金的“稳定器”作用就能够得到很好的发挥，尽管债基也会涨跌，但是相对于股票基金来说，只要没有发生债券爆雷、不是以可转债为主，那么债基的涨跌幅度还是比较小的。

而且债市与股市在某些时候有“跷跷板”效应，股市低迷、利率下调阶段，通常有利于债券价格上涨，从而利好债券基金的表现。美联储近期宣布开启无限量QE，全球经济在疫情之下压力依然较大，因而仍处于降息周期，整体来说对债市是有一定利好的。

一、指数债基都有什么？

相信大多数投资者在提到债券基金时很少会想到债券指数基金。在大多数投资者印象中，指数基金都是跟踪沪深300、中证500、各类行业主题的股指基金。事实上债券指数基金的存在感确实较弱，因为目前国内指数债基的数量和规模都不大。但不可否认的是，它也是指数基金的重要组成部分。

按照跟踪指数的不同，指数债基可以分为利率债指数基金、信用债指数基金、可转债指数基金、综合债指数基金。

二、国内指数债基的现状如何？

我国的债券指数基金起步是比较晚的，第一只债券指数基金是一只债券指数增强型基金——长盛全债，成立于2003年。而被动指数型债基最早出现在2011年5月，自2018年以来，在债券市场行情带动下，债券指数化产品开始呈现出爆发式增长的态势。

2019年指数债基的数量成功翻番，从2018年的63只增长至168只（A、C份额分别统计，下同），总规模更是从2018年的1038.99亿元，增长至3641.61亿元，实现了超过3倍的增长。

数据来源：Wind，好买基金研究中心；数据截止：2020.03.22

截止目前（2020年3月22日），我国的债券指数基金共有177只，其中被动指数型债基占绝大多数（175只），指数增强型债基只有2只。

如果从投资标的分类来看，利率债指数基金是主流产品，占比超过3/4，尤其是以国开债和农发债等为跟踪标的的债券指数基金，合计占比达到全部指数债基的43%。

数据来源：Wind，好买基金研究中心；数据截止：2020.03.22

三、指数债基与主动债基哪个好？

主动管理型债券基金在数量和规模上要比指数债基发展的更庞大，这时一定有很多投资者想要知道，指数债基和主动债基比，到底有什么特点？

相比于主动管理的债基，指数债基有这样几个特点：

1、费率低、交易成本低

2、持仓稳定

3、交易便捷

这一点尤其体现在债券ETF的身上。目前沪深两市的债券ETF都可以实现T 0交易。

四、投资指数债基需要注意什么？

1、选择合适的类型

相对来说，利率债指数基金更受欢迎，无论是数量还是规模都比较大，利率债指数的投资风险也相对可控。而信用债指数则有一定信用风险，因此如果是在信用债中做选择，尽量选择高等级或中高等级，减少债券踩雷的风险。可转债指数与股市联动性强，投资时需要考虑股市行情。综合债相对来说基金较少，收益也比较中规中矩。

2、注意债基的规模

债券指数基金的规模不能太小，规模过小的基金一是有清盘风险，二是可能面临大规模申赎对净值造成的巨大影响，三是会增加基金的跟踪误差。与股票型指数基金类似，债券基金尤其是被动指数型债基，规模越大越好。

3、注意持有时间

基金公司出于稳定产品运作的考虑，往往会用赎回费来限制短线操作，那么对于投资者来说，其实买入债券指数基金，可能要持有1个月以上，因为债基本身收益相对有限，短线操作的话，扣除了赎回费可能就没有什么盈利了。

总结

债券指数基金目前还是公募债基中一个比较小众的产品，相比于主动管理型债基，指数债基可以用更少的费率来获得相近的收益，是我们资产配置时可以考虑的选择之一。投资指数债基时，除了关注收益之外，还是关注所投指数的类型，另外指数债基的规模、费率、持有时间也是不能忽视的，要尽量减少这些方面对债基收益的吞噬。作为投资组合“稳定器”，指数债基的波动比较小，与主动债基一样，并不适合定投。

那么如果需要在指数债基和主动债基之间做选择，该怎么选呢？

本文系好买商学院原创，如需转载，请在文章开头注明来源于“好买商学院”。未经授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载，否则将承担相应的法律责任。

免责条款：本文内容为基于公开资料研究完成，并不构成投资建议。投资者应审慎决策、独立承担风险。

欲知更多的精彩内容，请关注好买商学院